當下，家電行業(yè)正面臨諸多發(fā)展機遇。從中長期看，家電企業(yè)加速全球化產(chǎn)能布局，新興市場崛起帶來可觀增量，出口韌性十足，中系品牌全球份額提升空間大。短期而言，家電等可選消費龍頭海外產(chǎn)能布局完善，可通過轉(zhuǎn)口貿(mào)易緩解關稅壓力，全球化布局龍頭值得關注。

國內(nèi)制造份額高、供應鏈話語權強勢的品類優(yōu)勢明顯。以空調(diào)、微波爐為代表的家電產(chǎn)品在全球供給格局中占比高，中國三大白電、廚電和小家電產(chǎn)能在全球也占據(jù)重要份額，且上游核心零部件產(chǎn)業(yè)發(fā)達，產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應顯著。這使得中國家電企業(yè)在全球市場具備成本和規(guī)模優(yōu)勢，關稅擾動下仍具競爭力，頭部企業(yè)有望提升份額，推動行業(yè)集中化。

短期基本面因素也值得重視。家電板塊重要公司年報與一季報業(yè)績披露在即，良好業(yè)績與高分紅水平有望帶動股價走強。內(nèi)銷進入旺季，不利因素逐漸消除，終端零售有望走強。

國補政策進一步刺激內(nèi)需，2025年以來線下大家電零售額增長良好，出口延續(xù)增長態(tài)勢。政策將持續(xù)提振消費、擴大國內(nèi)需求，實施提振消費專項行動，還安排超長期特別國債支持消費品以舊換新。地產(chǎn)政策加碼，內(nèi)銷景氣度有望延續(xù)，出口訂單高景氣，新興市場空間廣闊，人民幣貶值也利于出口企業(yè)盈利修復。